体育

<p>Vital Signs是新南威尔士大学经济学教授和哈佛大学博士理查德霍顿(@profholden)的每周经济报道</p><p> Vital Signs旨在将每周经济事件置于背景之中,并消除影响全球经济的数据噪音</p><p>本周:澳大利亚的经济增长不足为奇,澳大利亚央行暂停现金利率,澳大利亚人继续蚕食他们的储蓄</p><p>本周澳大利亚的两大经济新闻非常不足为奇</p><p>澳联储将现金利率维持在1.50%不变,第一季度国内生产总值增长率为0.3%,年度利率仅为1.7%</p><p>家庭消费是GDP数据中看似亮点的一个亮点,占GDP季度增长0.3%的0.3个百分点</p><p>但是回想一下,工资增长非常缓慢,这已经持续了一段时间,如下图所示</p><p>因此,工资增长率较低,但家庭消费并不平坦</p><p>有什么东西不得不给</p><p>是的,它确实</p><p>你无法保存你没有的东西,所以不可避免的含义是家庭储蓄必须承受压力</p><p>的确如此</p><p>所有这一切导致3月季度家庭储蓄率降至4.7%</p><p>下图显示了过去五年的家庭储蓄</p><p>从长远来看,有理由关注低储蓄率对经济投资意味着什么</p><p>但短期关注更为紧迫</p><p>由于储备银行,我们已经知道,有三分之一的房屋贷款家庭没有一个月的还款缓冲</p><p>低储蓄率意味着家庭资产负债表面临更大的压力</p><p>已经杠杆率很高的澳大利亚家庭(见图表)并未进行去杠杆化</p><p>总结一下:GDP增长是金融危机以来的最低点,其增长来自家庭消费,但消费正在阻止家庭保护自己免受负面冲击</p><p>更糟糕的是,这些低GDP数据很可能成为家庭处理准备不足的负面冲击的根源</p><p>如果还有另外两个或两个增长率这么低,那么很难看到商业投资没有下降 - 这将给工资和家庭收入带来更大的压力</p><p>与此同时,政府的预算假设所有这一切都将迅速扭转</p><p>在预测期末,预计工资增长率为3.75%</p><p>包括我在内的许多评论员在预算编制时对此假设表示严重怀疑</p><p>本周的GDP数据无助于使这一假设看起来更合理</p><p>财务主管斯科特莫里森基本上说了两件事来回应GDP数据</p><p>首先他指责天气:“飓风黛比也将对经济活动和商品价格产生重大影响”</p><p>第二,他说:“世界各地的前景正在改善,这意味着澳大利亚处于有利地位,因为我们已经做出决定以实现增长</p><p>”撇开我不知道“成长为什么”的事实意味着,值得记住的是,全世界的情况总的来说非常糟糕</p><p>不久之前,我们谈论的是欧洲陷入长期衰退,像西班牙这样的大国可能违约其主权债务</p><p>是的,情况变得更好,但它们仍然很糟糕</p><p>事实上,世界各地的发达经济体都有许多与澳大利亚相同的问题:低GDP增长,工资停滞以及对家庭金融稳定性的担忧</p><p>本周的数据显示,澳大利亚经济增长异常长,没有经济衰退</p><p>但在澳大利亚经济例外主义的叙述中被包裹起来将是一个错误</p><p>我们面临着与其他G20国家相同的许多挑战</p><p>我们在两个最大的城市也面临住房负担能力危机(在大多数其他城市都存在严重问题),而且我们的联邦预算似乎几乎肯定会在较长时间内处于亏损状态</p><p>如果所有令人沮丧的消息让你失望,不要太担心</p><p>只是坐下来,放松,