奇点

上周围绕种子投资的讨论激增,包括围绕风险投资作为种子投资者的大量负面评论。虽然我同意许多风险投资公司都是糟糕的种子投资者,但我认为有一些是优秀的种子投资者。这促使我写了一篇名为AngelList Boulder和种子投资的一些想法的帖子,我答应写下我对VC如何以及为何成为优秀种子投资者的想法。在我开始谈论好的和坏的VC种子策略之前,我想我会解释我的。就上下文而言,我们在Foundry Group进行的投资中约有25%是种子投资。但在Foundry Group之前,我和我的合伙人都参与了Mobius Venture Capital的许多种子投资。此外,我在1994-1996和2006-2007两个时期作为天使投资者进行了多次种子投资,并通过我作为TechStars联合创始人的参与看到了更多。 ?我们的策略是从这种经验发展而来,与我的天使投资策略不同。作为VC,我不区分种子投资和我做的任何其他投资。在Foundry Group,我们很乐意在一轮(对我们来说是一项种子投资)中投资低至25万美元,一轮最高可达1000万美元。我们以同样的方式考虑每项投资 - 无论是25万美元还是1000万美元,并承诺长期参与该项业务。具体而言,我们的种子投资不是“下一轮选择权”。我们将我们的种子轮次定价为股权投资,始终领先或共同领导,并以与投资1000万美元相同的方式对待它们。我有三个合伙人,我们所有人都参与了我们的所有投资。因此,当我们进行种子投资时,它会引起所有人的注意。我们努力不要用爱来扼杀它,但我们认识到我们通常都有一些独特的东西可以增加种子投资,并尝试相应的帮助。因此,我们都在情感上参与投资,我认为这对企业家有益,对风险投资公司也非常重要。当我们进行种子投资时,我们完全期望投资至少与我们在种子轮中投入的金额相同,而不用考虑它。我们坚定的信念之一是,公司通常需要几年时间才能找到它的魔力,而且我们愿意在最初几年的挑战中度过难关。因此,我们认为在种子轮之后不会立即出现一个特别关键的“前进与否”决策点。现在,这并不意味着盲目完成后续行动 - 我们内部批评公司正在(或不是)制定的进展,但我们试图坚定地将自己置于企业家的一边。当事情开始缓慢或不同于预期时,讨论和共同工作。在Foundry Group,我们将自己描述为“联合不可知”。这意味着我们对自己或与其他风险投资公司(例如每个风险投资者同样幸福的情况)资助我们完全无动于衷。此外,我们同样很高兴与天使和超级天使共同投资。基本上,无论如何,我们都很高兴,决定独立于其他任何人投资,并向企业家推荐他们想要参与的人。最后,我们审议了我们投资的领域(我们的“主题”)。我们看到了大量的种子投资机会,但只投资了少数。我们看到的许多机会都超出了我们的主题。我们有意识地决定只投资我们熟悉的领域并认为我们可以有意义地加入并限制我们对这些主题的关注(尽管主题随着我们的经验而扩展和发展。)这个镜头让我们可以花费我们绝大多数的我们投资或可能成为投资者的公司的时间,并限制我们的时间“探索很多对我们来说投资的可能性很小的事情。”而且,如果你想知道,这里有两个最近的例子种子投资如何开花:AdMeld从Norwest Venture Partners和Time Warner筹集了1500万美元,Trada从Google Ventures筹集了575万美元。